债券资金成本一般包括的内容有( )。

2024-03-02 14:43

1. 债券资金成本一般包括的内容有( )。

A,B,C,D
答案解析:[考核要点]
第六章第六节,主要考核债券负债融资资金成本的构成。
[解题思路]
掌握负债融资资金成本的构成。资金成本=资金占用成本+筹资费用。债券筹资占用成本有债券利息。筹资费用包括:公证费、律师费、资信评估费、证券印刷费、发行手续费、担保费等。

债券资金成本一般包括的内容有( )。

2. 下列不属于债券筹资的优点的是 。 选项: a、资本成本较低 b、财务风险高 c、具有财务杠杆作用 d、可保障

下列不属于债券筹资的优点的是:b、财务风险高

债券筹资的优点。
首先,债券筹资的成本较低。从投资者角度来讲,投资于债券可以受限制性条款的保护,其风险较低,相应地要求较低的回报率,即债券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本;从筹资公司来讲,债券的利息是在所得税前支付,有抵税的好处,显然债券的税后成本低于股票的税后成本;从发行费用来讲,债券一般也低于股票。债券投资在非破产情况下对公司的剩余索取权和剩余控制权影响不大,因而不会稀释公司的每股收益和股东对公司的控制。
第二,公司运用债券投资,不仅取得一笔营运资本,而且还向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看跌期权。若公司的市场价值急剧下降,普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权转给债权人而自己承担有限责任的选择权。
第三,债券投资具有杠杆作用。不论公司盈利多少,债券持有人只收回有限的固定收入,而更多的收益则可用于股利分配和留存公司以扩大投资。
 
债券筹资的缺点。
首先,债券筹资有固定的到期日,须定期支付利息,如不能兑现承诺则可能引起公司破产。
其次,债券筹资具有一定限度,随着财务杠杆的上升,债券筹资的成本也不断上升,加大财务风险和经营风险,可能导致公司破产和最后清算。
第三,公司债券通常需要抵押和担保,而且有一些限制性条款,这实质上是取得一部分控制权,削弱经理控制权和股东的剩余控制权,从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。
 
 
 
 
 
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3. 下列关于债券筹资优缺点的说法正确的有(

相对股票筹资而言,债券筹资的优点有:资金成本较低;保证控制权;具有财务杠杆作用。缺点:筹资风险高;限制条件多;筹资额有限。
选ABCD

下列关于债券筹资优缺点的说法正确的有(

4. 下列关于债券筹资的说法正确的是( )

B 正确

A 债券持有人不能参与企业经营管理,利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制权
B在企业破产清算时,债权人有优先于股东享有对企业剩余财产的索取权
C通过债券筹资,既不会稀释股东对公司的控制权,又能扩大公司的投资规模
D债券筹资的限制条件多且严格

5. 下列关于债券筹资优缺点的说法正确的有(

 下列关于债券筹资优缺点的说法正确的有(  相对股票筹资而言,债券筹资的优点有:资金成本较低;保证控制权;具有财务杠杆作用。缺点:筹资风险高;限制条件多;筹资额有限。  选ABCD
  下列关于债券筹资的说法正确的是( )  答案是B。  债券持有人不可以参与经营,所以A错。  债券不会稀释股权,C错。  债券筹资对企业的净资产、债务规模都有严格限制,所以D错。
  下列关于短期负债筹资的说法正确的有  选ABCD
  
  
   
  A. 筹资富有弹性、筹资成本低、筹资风险高 B. 短期负债筹资最主要的形式是商业信用和短期借款 C. 商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等 D. 企业享用周转信贷协定,通常要就贷款限额的使用部分付给银行一笔承诺费
  对于筹资者和投资者来说,可转换债券筹资的优缺点  对投资者:  1.可转换债券使投资者获得最低收益权。  2.可转换债券当期收益较普通股红利高。  3.可转换债券比股票有优先偿还的要求权。  对筹资者:  优点:可以快速获得融资  缺点:定期支付利息,转股后影响企业的控制权
  下列关于公司债券的说法,正确的是  答案B  购买公司债券所得到的利息属于合法的非劳动收入,A项的说法错误;C、D两项的说法错误,公司债券不如国债安全。
  下列关于质点的说法正确的是  C  A项--反例:研究一个体积很小的小球旋转时表面一点的速度时就不能把它看做质点;  B项--反例:同上,将体积改为质量;  D项--反例:研究银河系转动时就可以将太阳看做质点,太阳的公转速度是每秒钟250公里,算很快了;
  股票筹资优缺点如何  股票筹资是指以发行股票的方式进行筹资,是企业经济运营活动中一个非常重要的筹资手段。股票作为持有人对企业拥有相应权利的一种股权凭证,一方面代表着股东对企业净资产的要求权;另一方面,普通股股东凭借其所拥有的股份以及被授权行使权力的股份总额,有权行使其相应的、对企业生产经营管理极其决策进行控制或参与的权利。股票筹资的优点  1.股权筹资是企业稳定的资本基础  股权资本没有固定的到期日,无需偿还,是企业的永久性资本,除非企业清算时才有可能予以偿还。这对于保障企业对资本的最低需求,促进企业长期持续稳定经营具有重要意义。  2.股权筹资是企业良好的信誉基础  股权资本作为企业最基本的资本,代表了公司的资本实力,是企业与其他单位组织开展经营业务,进行业务活动的信誉基础。同时,股权资本也是其他方式筹资的基础,尤其可为债务筹资,包括银行借款、发行公司债券等提供信用保障。  3.企业财务风险较小  股权资本不用在企业正常运营期内偿还,不存在还本付息的财务风险。相对于债务资本而言,股权资本筹资限制少,资本使用上也无特别限制。另外,企业可以根据其经营状况和业绩的好坏,决定向投资者支付报酬的多少,资本成本负担比较灵活。  股票筹资的缺点  1.资本成本负担较重  尽管股权资本的资本成本负担比较灵活,但一般而言,股权筹资的资本成本要高于债务筹资。这主要是由于投资者投资于股权特别是投资于股票的风险较高,投资者或股东相应要求得到较高的报酬率。企业长期不派发利润和股利,将会影响企业的市场价值。从企业成本开支的角度来看,股利、红利从税后利润中支付,而使用债务资本的资本成本允许税前扣除。此外,普通股的发行、上市等方面的费用也十分庞大。  2.容易分散企业的控制权  利用股权筹资,由于引进了新的投资者或出售了新的股票,必然会导致企业控制权结构的改变,分散了企业的控制权。控制权的频繁迭变,势必要影响企业管理层的人事变动和决策效率,影响企业的正常经营。  3.信息沟通与披露成本较大  投资者或股东作为企业的所有者,有了解企业经营业务、财务状况、经营成果等的权利。企业需要通过各种渠道和方式加强与投资者的关系管理,保障投资者的权益。特别是上市公司,其股东众多而分散,只能通过公司的公开信息披露了解公司状况,这就需要公司花更多的精力,有些还需要设置专门的部分,用于公司的信息披露和投资者关系管理。
  普通股筹资优缺点  普通股筹资金的优点:  一,普通股票没有任何的届满日期,其所筹资本是公司永久性资本,除非公司清算才需偿还。因此,普通股本是公司资本中最为稳定的资金来源,它对保证公司最低的资金需求,促进公司长期持续稳定经营至关重要。  二,公司没有支付普通股利的义务。这使得公司可以根据具体情况相机行事:当盈利较多,或虽有盈余但资金短缺或有更有利的投资机会时,则可以少支付或停付普通股股利。  三,利用普通股筹资的风险小。由于普通股没有固定的到期日,也不用支付固定利息,因而实际上不存在无法还本付息的风险。  四,发行普通股筹资属于公司主权资本的筹措,可以使公司免受债权人及优先股股东对公司经营所施加的各种限制,保证公司经营的灵活性。  普通股筹资金的缺点:  一,普通股筹资成本较高。  二,利用普通股筹资容易使公司原有股东的参与淡化。  三,增发新的普通股股票,可能被投资者视为消极信号,从而导致股票价格下跌。
  下列关于各种账簿形式优缺点的表述中,正确的是( )。为什么选AC  因为选项B,是订本账的缺点。选项D,是活页账的缺点。所以采用排除法,AC是对的。
   

下列关于债券筹资优缺点的说法正确的有(

6. 债券资金成本一般应包括下列哪些内容A.债券利息 B.发行印刷费 C.发行注册费 D.上市费以及推销费用


7. 下列关于债券筹资优缺点的说法正确的有(  )。

选择:
A、资本成本较低
B、保证控制权
C、可以发挥财务杠杆作用
D、筹资风险高



1、债券筹资的优点:
首先,债券筹资的成本较低。从投资者角度来讲,投资于债券可以受限制性条款的保护,其风险较低,相应地要求较低的回报率,即债券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本;从筹资公司来讲,债券的利息是在所得税前支付,有抵税的好处,显然债券的税后成本低于股票的税后成本;从发行费用来讲,债券一般也低于股票。债券投资在非破产情况下对公司的剩余索取权和剩余控制权影响不大,因而不会稀释公司的每股收益和股东对公司的控制。
第二,公司运用债券投资,不仅取得一笔营运资本,而且还向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看跌期权。若公司的市场价值急剧下降,普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权转给债权人而自己承担有限责任的选择权。
第三,债券投资具有杠杆作用。不论公司盈利多少,债券持有人只收回有限的固定收入,而更多的收益则可用于股利分配和留存公司以扩大投资。 


2、债券筹资的缺点:
首先,债券筹资有固定的到期日,须定期支付利息,如不能兑现承诺则可能引起公司破产。
其次,债券筹资具有一定限度,随着财务杠杆的上升,债券筹资的成本也不断上升,加大财务风险和经营风险,可能导致公司破产和最后清算。
第三,公司债券通常需要抵押和担保,而且有一些限制性条款,这实质上是取得一部分控制权,削弱经理控制权和股东的剩余控制权,从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。

下列关于债券筹资优缺点的说法正确的有(  )。

8. 简述债券筹资的优劣?

债券筹资的优势主要表现为:1、债券成本低。与股票筹资相比,债息在所得税前支付,从而具有节税功能,成本也相对比较低2、可利用财务杠杆作用。由于债券的利息固定,不会因企业利润增加而增加持券人的收益额,能为股东带来杠杆效应,增加股东和公司的财富。3、有利于保障股东对公司的控制权。债券持有者无权参与企业经营管理决策,因此,通过债券筹资,既不会稀释股东对公司的控制权,又能扩大公司的投资规模。4、有利于调整资本结构。公司在发行种类决策时,如果适时选择了可转换债券或可提前收兑债券,则对企业主动调整其资本结构十分有利。债券的缺陷主要表现在1、偿债压力大。债券本息偿付义务的固定性,易导致公司在收益锐减时,因无法履行其义务而频于破产,增加破产成本和风险。2、不利于先进流量安排。由于债券还本付息的数额及期限较固定,而企业经营产生的现金流量则是变动的,因此在某些情况下,这种固定与变动的,矛盾不利于企业现金流量的安排。
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